kykg开元官网kykg开元官网先后三次实施了比较重大的货币政策调整，精准有力支持经济回升向好。下一步将加强逆周期和跨周期调节，着力支持稳定预期，提振信心，支持巩固和增强经济回升向好态势。

　　稳增长政策持续落地，仍可能进一步加力。重磅会议对提振消费和放松地产进行明确定调；近期3000亿元设备更新和以旧换新、绿色家电下乡、地产收储等政策不断落地实施。短期出现较大的外部风险可能偏小。

　　经济继续弱修复，地产周销售同比增速有所改善，盈利仍处回升周期中，6月工业企业利润增速处于回升趋势中。美国9月降息仍是大概率事件，国内央行持续净投放维持流动性宽松。微观资金短期偏弱，后续若基本面预期改善或政策加大力度，可能出现改善。风险偏好维持平稳，地缘风险有所下降。

　　继续均衡配置科技、低估值红利和中低端消费。历史经验上，市场筑底后反弹期间，有色金属、可选消费和科技等行业相对占优。当前科技中成交额占比较低的是电视广播、数字媒体、互联网电商、航海装备等。市场筑底前，基金加仓、外资流入居前的行业，筑底后反弹时相对占优。

　　短期继续均衡配置：一是政策和产业催化下的计算机（鸿蒙）、电子（华为海思、消费电子）、传媒、通信；二是景气可能改善的黄金、社服、食品、军工等；三是低估值红利的建筑、交运、等。

　　回顾历史数据，美联储首次降息前三个月、后三个月A股受基本面影响表现偏强。

　　美联储若降息，短期内对A股影响可能偏正面。短期内，国内经济修复预期上升，美联储降息前A股受基本面驱动相对偏强；其次，重磅会议定调积极，经济修复预期可能上升。历史经验上，美联储降息美元指数可能走弱，对国内宽松的掣肘下降，降息周期下外资可能流入。

　　历史经验看，当前科技和部分周期可能相对占优：9月美联储降息仍是大概率；利率敏感型的周期和科技可能占优。TMT、中低端消费、有色、化工等行业可能相对偏强。首先是基本面，TMT受产业趋势和政策推动高景气持续，电子、通信等中报业绩也偏好；其次，有色、化工中有涨价动力的子行业中报业绩和短期景气依然较高；最后，促消费政策可能使部分中低端消费景气上行。第二是持仓，二季度基金大幅减仓食品饮料等，外需偏弱下，资金对内需相关的消费和科技配置需求可能上升。综合考虑，建议关注TMT、有色、化工、中低端消费等行业。

　　国内首款3A《黑神线日上线，随着上线后首个周末的到来，大量用户将具备空闲时间购买和体验，因此我们判断本周末在线人数或再创新高，或接近PUBG创下的325.7万同时在线的Steam历史纪录。

　　根据伽马数据，2023年全球主机游戏市场规模达471.8亿美元（同比+11%），北美、欧洲、日本三大市场占据了大部分市场份额，国内主机游戏市场有望成为游戏行业重要的增量驱动力。《黑神话：悟空》在海外玩家群体中受到广泛认可，也体现了游戏对于文化传播和文化出海的重要意义，有利于提升游戏产业发展信心，或提振游戏板块估值。

　　《黑神话：悟空》整体游戏研发周期超6年，研发投入或超3亿元。具有资金、技术与人员优势及具备主机、PC游戏开发经验的头部游戏公司，或更受益于主机、PC游戏市场规模的增长，重点推荐腾讯控股、网易-S、完美世界、恺英网络等。

　　此外，《黑神话：悟空》的出圈有望带动后续“西游”“悟空”等IP周边及影视动漫等衍生内容的开发，拉动相关产业链需求，重点推荐上海电影，受益标的包括中信出版。《黑神话：悟空》对主机、PC硬件配置（尤其是显卡）要求较高，硬件条件不满足的玩家或选择通过电竞酒店等线下电竞场所开元棋牌官网，或通过购买云游戏服务以体验游戏，从而有望拉动对游戏云服务的需求，重点推荐盛天网络、心动公司，受益标的包括顺网科技。

　　行业周期当前处于相对底部区间，短期来看应该提高对需求端变化的敏锐度，优先复苏的品种财务报表有望优先改善。创新方面，预计人工智能、卫星通讯、MR或将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。看好“5+2智能终端解决方案”引领华为海思产业链开启高增长。

　　华为海思作为国产芯片龙头企业，新产品推出有望加速相关领域国产替代，预计其芯片制造封测和相关设备材料、芯片分销，以及下游产品合作伙伴均有望受益开元棋牌官网。